Consulter
le journal
Le risque d’une « bombe climatique » après les fuites sur les gazoducs Nord Stream 1 et 2
De Netflix à Apple ou Amazon, une vague de nouveaux entrants dans la publicité
« Apple est en train de basculer une bonne partie de sa chaîne logistique de la Chine vers l’Asie du Sud »
« Etre un (bon) touriste, cela s’apprend »
Les images des kilomètres de bouchons à la frontière entre la Russie et la Géorgie
Les images des Iraniens qui manifestent pour défendre le régime et le port du voile obligatoire
« Rap Business » : pourquoi les rappeurs d’origine congolaise dominent le rap français
Naufrage du « Joola » : notre enquête vidéo sur le « Titanic » africain
Les « déserts médicaux », une urgence politique
« Au Royaume-Uni, plus rien ne marche »
« Isolé, Emmanuel Macron doit naviguer entre l’écueil de l’empêchement et la tentation de l’autoritarisme »
« La guerre de Poutine contre l’Ukraine est entrée dans une nouvelle phase, encore plus dangereuse »
« Poulet frites » : le fait divers cuisiné à la sauce belge
« Crossroads », « La Ligne de nage », « Combattre en dictature »… Nos conseils de lecture
« RuPaul’s Secret Celebrity Drag Race », sur WOW Presents Plus : un bal masqué pour semi-célébrités en mal de médiatisation
A voir au cinéma cette semaine :« Sans filtre », la lutte des classes et des genres selon le réalisateur Ruben Östlund
En cuisine, le tiède fait son show
« La nourriture n’est pas anodine, c’est un besoin, tout simplement » : Sophia Roe, la cheffe du bien-manger pour tous
Soucieux d’écologie, de jeunes designers vont droit aux rebuts
La France buissonnière : une rampe en Lego pour rouler sur le handicap
Services Le Monde
Services partenaires
Service Codes Promo
Suppléments partenaires
Karl Eychenne
chercheur au service de recherche d’une société de gestion d’actifs
Le chercheur en finance Karl Eychenne explique, dans une tribune au « Monde », que l’inflation actuelle révèle la perte de confiance longtemps dissimulée derrière la croyance en l’innocuité du « quoi qu’il en coûte ».
Article réservé aux abonnés
Les histoires de monnaies finissent toujours mal. Après des années d’exubérance enchantée, voilà la monnaie « magique » sommée de rendre des comptes à l’inflation hystérique. Les banques centrales doivent fermer le robinet, elles aussi. Car pour empêcher les prix de s’envoler, il faut empêcher les gens d’acheter.
C’est la seule parade dont disposent les banques centrales pour lutter contre l’inflation. La politique monétaire ultra-accommodante doit donc changer de braquet pour devenir restrictive ? On n’en est pas là, mais l’argent gratuit et abondant, c’est fini.
L’argent magique, c’était donc du vent ? Du pipeau ? Cet argent que l’on disait disponible à volonté, en quantité illimitée, permettant de financer tout et n’importe quoi… Nous aurait-on menti ? La monnaie ne repousse-t-elle donc pas une fois cueillie ?
Notre capacité à gober des âneries ne surprendra personne, mais là nous avons fait fort. Il faut dire que cette croyance en la monnaie magique avait bien des vertus, puisqu’elle autorisait des miracles fort bienvenus : faire grimper les dettes au ciel (financement du « quoi qu’il en coûte »), transformer le plomb en or (rachat de la dette italienne).
Hélas, la monnaie magique est victime d’une terrible désillusion. Non, les ressources monétaires ne sont pas inépuisables. Leur stock disponible dépend du bon vouloir de l’inflation. Tant que l’inflation restait sage, tapie dans l’ombre, pas absente mais quiescente, les banques centrales avaient les coudées franches pour faire marcher la planche à gros billets, ce qu’elles firent sans complexe. Mais aujourd’hui, l’inflation survoltée n’autorise plus la monnaie de banque centrale à se déverser goulûment dans l’économie et les marchés.
Rien de nouveau en vérité. L’illusion des ressources infinies n’en est pas à ses premiers faits d’armes. Les « petits » problèmes climatiques que nous connaissons en sont une autre illustration…
Mais la première victime en fut la logique, celle que nous utilisons au quotidien pour raisonner, et qui, malgré quelques évolutions, date de 2000 ans déjà : on l’appelle aujourd’hui la logique classique. Elle aussi a été bercée par l’illusion de la ressource infinie.
Parfois ça marche. Si je dis « Paul mange une pomme » puis, à nouveau, « Paul mange une pomme », je dis deux fois la même chose. Je pourrais le dire une infinité de fois, cela ne changerait pas grand-chose : Paul n’a mangé qu’une pomme. En logique classique, on a le droit de répéter une expression ou un énoncé autant de fois que l’on veut, d’utiliser et réutiliser un axiome ou une hypothèse pour une démonstration, il n’est pas épuisé pour autant. Les ressources sont utilisables à volonté, il n’y a aucune limite.
Il vous reste 56.13% de cet article à lire. La suite est réservée aux abonnés.
Lecture du Monde en cours sur un autre appareil.
Vous pouvez lire Le Monde sur un seul appareil à la fois
Ce message s’affichera sur l’autre appareil.
Parce qu’une autre personne (ou vous) est en train de lire Le Monde avec ce compte sur un autre appareil.
Vous ne pouvez lire Le Monde que sur un seul appareil à la fois (ordinateur, téléphone ou tablette).
Comment ne plus voir ce message ?
En cliquant sur « » et en vous assurant que vous êtes la seule personne à consulter Le Monde avec ce compte.
Que se passera-t-il si vous continuez à lire ici ?
Ce message s’affichera sur l’autre appareil. Ce dernier restera connecté avec ce compte.
Y a-t-il d’autres limites ?
Non. Vous pouvez vous connecter avec votre compte sur autant d’appareils que vous le souhaitez, mais en les utilisant à des moments différents.
Vous ignorez qui est l’autre personne ?
Nous vous conseillons de modifier votre mot de passe.
Accédez à tous les contenus du Monde en illimité.
Soutenez le journalisme d’investigation et une rédaction indépendante.
Consultez le journal numérique et ses suppléments, chaque jour avant 13h.
Newsletters du monde
Applications Mobiles
Abonnement
Suivez Le Monde
