Enertime : Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 – Zonebourse.com

Rapport financier semestriel
Au 30 juin 2022
ENERTIME SA
1, rue du Moulin des Bruyères
92 400 Courbevoie
ENERTIME SA
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL au 30 juin 2022
I. Rapport annuel d’activité
4
II. Etats financiers, situation au 30 juin 2022
7
1. Informations financières concernant le patrimoine, la situation financière et les
résultats
7
1.1.
Compte de résultat
7
1.2.
Bilan
8
1.3.
Tableaux de variations des capitaux propres
9
1.4.
Tableaux de flux de trésorerie
9
2.
Bases de préparation des comptes annuels et principes comptables
10
2.1.
Règles et méthodes comptables
10
2.2.
Principes et conventions générales
10
2.3.
Permanence des méthodes
10
2.4.
Principe de continuité de l’exploitation
11
2.5.
Jugements et estimations de la direction de la société
11
2.6.
Monnaie de présentation des comptes
11
3.
Evénements significatifs et informations pour donner une image fidèle
12
3.1.
Evénements significatifs du premier semestre 2022
12
3.2.
Evénements postérieurs à la clôture
12
4.
Principales méthodes comptables de la société
13
4.1.
Chiffre d’affaires
13
4.2.
Subventions d’exploitation
13
4.3.
Immobilisations incorporelles
13
4.4.
Immobilisations corporelles
13
4.5.
Immobilisations financières
13
4.6.
Dépréciation des actifs immobilisés
13
4.7.
Stocks
14
4.8.
Opérations en devises
14
4.9.
Provisions pour risques et charges
14
4.10.
Frais de recherche et développement
14
4.11.
Actions propres
15
4.12.
Résultat exceptionnel
15
4.13.
Résultat par action
15
5.
Notes sur les comptes annuels au 30 juin 2022
15
5.1.
Chiffre d’affaires
15
5.2.
Production immobilisée
16
5.3.
Subventions d’exploitation
15
5.4.
Autres produits d’exploitation
16
5.5.
Autres achats et charges externes
16
5.6.
Impôts, taxes et versements assimilés
16
5.7.
Charges de personnel
16
5.8.
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions
17
5.9.
Résultat financier
17
5.10.
Résultat exceptionnel
17
5.11.
Impôt sur les bénéfices – accroissement et allégement de la dette future d’impôt
18
2/24
ENERTIME SA
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL au 30 juin 2022
5.12.
Immobilisations incorporelles
18
5.13.
Immobilisations corporelles
19
5.14.
Immobilisations financières
19
5.15.
Stocks et en-cours
20
5.16.
Avances et acomptes versés sur commandes
20
5.17.
Clients et comptes rattachés
20
5.18.
Autres créances
20
5.19.
Trésorerie et équivalents de trésorerie
21
5.20.
Charges constatées d’avance
21
5.21.
Produits à recevoir
21
5.22.
Capital social
21
5.23.
Capital potentiel
22
5.24.
Autres fonds propres
22
5.25.
Emprunts et dettes financières
23
5.26.
Fournisseurs et comptes rattachés
24
5.27.
Dettes fiscales et sociales
24
5.29.
Produits constatés d’avance
24
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I. Rapport semestriel d’activité
1. Situation et évolution de l’activité de la Société au cours du premier semestre de l’exercice 2022
Sur le premier semestre de l’exercice 2022, la Société enregistre un chiffre d’affaires de 1 084 791 € contre 1 412 682 € au premier semestre 2021. Cette baisse du chiffre d’affaires s’accompagne d’une dégradation du Résultat d’exploitation à -1 716 924 € à comparer à -1 020 422 € au premier semestre 2021.
Cette baisse des résultats est significativement liée à la pandémie Covid 19 qui a eu pour conséquence un retard dans la prise de nouvelles commandes avec aucune nouvelle commande signée en 2020 et 2021
La société a adapté en 2020 son modèle économique de vente d’équipement à de la vente de systèmes dans le cadre d’une économie d’usage en passant d’une logique de prestation de fourniture d’un équipement à une logique de prestation de services.
Cette démarche a été accompagnée par un fort investissement dans le développement commercial de l’offre de service énergétique en particulier sur le marché Français via sa structure nouvellement créée Energie Circulaire. Cet investissement a porté ses fruits avec la sélection de l’entreprise par l’ADEME pour la réalisation de trois projets en France pour des montants de 22,5 M€ et une subvention de 7,7 M€ de l’ADEME. La société table sur la signature d’au moins deux des trois contrats avant la fin 2022.
La société n’exclut pas également de se voir confier, en tant que fournisseur d’équipements, la réalisation de projets ORC sélectionnés dans le cadre de l’Appel à Projets mais dont sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE n’aurait pas été le porteur. Ainsi un quatrième projet ENERTIME a été validé par l’ADEME mais pourrait faire l’objet d’une commande de fourniture d’équipement et non pas d’une mise en œuvre dans la cadre d’un projet tiers-financé.
La société a été sélectionnée en janvier 2022 par la Commission Européenne dans le cadre du programme Horizon Europe (successeur du programme H2020) pour deux projets d’innovation liés à la technologie des ORC et à celle des Pompes à chaleur haute température. Le montant total des subventions pour ENERTIME s’élève à 8,5 M€ sur un financement total cumulé de 22 M€.
Le chiffre d’affaires du premier semestre 2022 est porté essentiellement par le produit de contrats en France avec GRTgaz pour la fourniture d’une turbine de détente de gaz de 2,5 MW, avec GTT pour une installation pilote et pour un contrat avec le SYCTOM pour un ORC de 1,2 MW installé sur l’incinérateur de Saint-Ouen.
Par ailleurs, la société a mis en place une ligne d’obligations convertibles rachetables mensuellement en numéraire de 2 M€ en remplacement partiel de la ligne d’ODIRNANES mise en place avec le fonds d’investissement YA II PN Ltd en décembre 2020 (communiqué du 14 Décembre 2020), dont il est prévu que le montant global maximum soit ramené de 10 M€ à 6 M€ et le montant maximum par tirage éventuel soit réduit de 5 à 2 M€. L’intention d’ENERTIME est de ne plus utiliser les ODIRNANES si possible compte tenu de la mise en place de cette nouvelle ligne d’obligations convertibles.
Le fonds d’investissement YA II PN a converti en juin 2022, 100 000 € de la seconde ligne d’obligations convertibles au prix fixe de conversion de la seconde ligne à 1,88 € par action
La société a une trésorerie de 7,3 M€ à fin juin 2022. Environ la moitié de cette trésorerie est détenue pour le compte du consortium DECAGONE et sera rétrocédée aux membres du consortium au cours de l’été. Cette trésorerie donne une bonne visibilité financière à l’entreprise pour les douze mois à venir.
Les discussions avec des Fonds d’Investissement Infrastructures pour le financement des projets développés par Energie Circulaire ont avancés courant du premier semestre. Plusieurs offres ont été reçues à fin juin 2022. La société devrait rentrer en négociation exclusive avec un fonds en septembre 2022 pour un closing avant la fin de l’année.
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2. Risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée
2.1. Risque lié au marché
2.1.1. Marché de l’efficacité énergétique
Le marché de l’efficacité énergétique industrielle s’améliore du fait de l’augmentation des coûts de l’énergie accélérée par la crise ukrainienne. En France la récente augmentation de 25% des obligations en matière de Certificats d’Economie d’Energie (CEE) devrait faire remonter la valeur des CEE à des valeurs élevés. La société doit encore valider le montant de CEE générés par les projets ORC sur la base d’un calcul spécifique.
Le prix des quotas carbone en Europe qui était le 31 Aout 2021 de plus de 60 €/tonne est de 85 €/tonne à mi-août 2022. Ce prix du carbone implique un prix de l’électricité sur le marché spot européen d’au moins 120 €/MWh qui en France sera combiné avec la vente d’électricité au prix du nucléaire historique soit de l’ordre de 50 €/MWh.
Ainsi, un industriel électro-intensif devrait payer à minima 50 €/MWh auquel il faut éventuellement déduire les subventions liées à l’interruptibilité. Un industriel moins électro-intensif pourrait obtenir 70% du tarif ARENH et 30% sur le marché soit un prix de l’électricité à environ 70 €/MWh hors acheminement TURPE ou 85 €/MWh incluant le TURPE
Le Plan Relance mis en place par le gouvernement Français en septembre 2020 qui incluait en particulier l’appel à projet d’efficacité énergétique industrielle IndusEE et IndusDECARB de l’ADEME a été l’occasion pour Enertime de concrétiser l’offre d’ENERTIME et de sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE pour quatre projets d’installation ORC dans des usines en France qui ont été retenus par l’ADEME pour des subventions.
L’objectif à cinq ans d’ENERTIME est de devenir de leader mondial sur le marché des ORC dans les applications d’efficacité énergétique industrielle.
Pour porter cette ambition nous avons décidé de lancer une démarche de sensibilisation des pouvoirs publics sur nos besoins d’industriels Français de la transition énergétique.
A l’export le marché de l’efficacité énergétique industrielle est en croissance en Europe et en particulier en Europe de l’Est ou se sont installés récemment les nouvelles capacités industrielles européennes dans les industries cibles. En Asie, la pandémie a freiné le développement des ventes mais la société est confiante sur le potentiel du marché, en particulier à partir de sa base en Thaïlande. Le marché chinois semble avoir retrouver de l’appétit pour l’efficacité énergétique. La société y a finalisé une nouvelle commande en mai 2022 pour une turbine ORC d’1,2 MW.
Dans 17 pays à l’export, notre concurrent MHI-Turboden, s’appuie sur un mécanisme d’aide japonais JCM https://www.mofa.go.jp/ic/ch/page1we_000105.htmlqui permet de subventionner les projets dans la Transition Energétique au bénéfice de société japonaise. Nous avons, de ce fait, perdu une affaire en Thaïlande. Nous allons évoquer ce sujet avec la DG Trésor et le MAE dans le cadre de la démarche de sensibilisation des pouvoirs publics.
Sur le marché des Pompes à Chaleur en valorisation de chaleur basse température, la société concentre ses efforts sur le marché Européen et des projets dans des applications industrielles en s’appuyant sur les financements européens.
2.1.2. Marché de la géothermie
Dans le domaine de la géothermie, l’étude FASEP au Mexique a été finalisée fin mai 2022. Cette étude permet à la société d’acquérir des compétences dans la valorisation des saumures (brines) de centrales géothermiques existantes tout en s’établissant sur le marché mexicain avec des perspectives intéressantes de commandes d’ORC pour CFE au Mexique. La société est par ailleurs active dans le domaine de la géothermie en Turquie, Indonésie et au Kenya
L’objectif est de dupliquer le succès du FASEP du Mexique en Indonésie et au Kenya.
2.2. Risques liés aux projet développés sur un modèle ESCO tiers-financé
La société attire l’attention des investisseurs sur le fait que les projets développés par Energie Circulaire ne se concrétiserons pas nécessairement en commande si Energie Circulaire n’arrivait pas à se mettre d’accord avec l’industriel client et ou si la société ne trouvait pas les financements nécessaires au Projet.
2.3. Risque lié à la pandémie du Covid-19
La pandémie liée au coronavirus a impacté la capacité de la société à délivrer ses obligations contractuelles. Le retard pris dans la facturation des projets combiné à un retard dans la prise de nouvelles commandes a eu des conséquences négatives sur les résultats de l’entreprise à court terme et impose de relever des fonds. En revanche le regain d’intérêt pour le développement d’une industrie nationale combiné à une volonté d’accélérer la transition énergétique a déjà un impact positif qui ne pourra que s’accélérer.
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Enertime SA published this content on 22 September 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 22 September 2022 06:19:08 UTC.

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