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La Russie doit faire face mercredi 16 mars à une échéance de remboursement sur sa dette, mais ne va sans doute pas pouvoir l’honorer, du fait des sanctions. L’État russe comme les grandes entreprises du pays sont au bord du défaut de paiement.
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La Russie sur le point d’être en défaut de paiement
Un bureau de change à Saint-Pétersbourg (Russie), le 4 mars 2022.
Igor Russak/picture-alliance/dpa/AP Images
Ce mercredi 16 mars, la Russie doit régler 117 millions de dollars au titre des intérêts sur ses emprunts. Les grandes agences de notations, Fitch, Moody’s et S & P Global, ont toutes les trois dégradé la note de la Russie, en prédisant qu’un défaut de paiement est « imminent ». Fitch a également abaissé celle de 28 grands groupes russes, dont Gazprom et Lukoil, estimant qu’eux aussi pourraient rapidement ne plus honorer leurs remboursements.
Cette impasse est une conséquence des sanctions. Peu endettée (à 17,5 % de son PIB), riche des revenus de ses matières premières, la Russie se trouve pourtant fragile économiquement. En gelant les avoirs de sa banque centrale, les pays développés lui ont interdit d’employer une bonne moitié de ses réserves, évaluées à plus de 600 milliards de dollars. Le rouble a chuté de 30 % en quelques jours et la Banque de Russie doit s’employer à soutenir sa monnaie. Or la mise au ban du pays l’oblige à brader sa production à un prix inférieur de 20 % au cours des marchés.
Pour limiter la fuite de capitaux, le Kremlin a instauré un contrôle des changes. Le retrait de liquide sur les comptes en devises étrangères ouverts dans les banques russes a été limité à 10 000 dollars. Par ailleurs, la Russie a décrété que les créanciers de pays « hostiles » pourront être remboursés en roubles, et non en dollars. Si elle passe aux actes, cela équivaudra à un défaut de paiement. « La Russie veut s’éviter de faire sortir des devises de son territoire, qui vont servir à financer sa guerre, explique Ludovic Subran, économiste en chef chez Allianz. Dans les prochains mois, l’État et les entreprises doivent rembourser autour de 9 milliards de dollars : conserver cette somme revient à couvrir plus d’une semaine des besoins d’importations du pays. »
→ EXPLICATION. Comment la Russie tente de limiter la portée des sanctions occidentales
Kristalina Georgieva, la directrice générale du FMI, a exclu qu’un défaut de paiement de la Russie puisse provoquer une crise financière globale. Mais pour ce pays, c’est un retour aux années 1990 pendant lesquelles les Russes ont connu une période de chaos.
Un pays qui se trouve en défaut de paiement se coupe de toute possibilité d’emprunter durant de longues années, sauf à recevoir le secours d’un autre pays plus riche. Or il n’est pas sûr que la Russie puisse actuellement trouver un tel allié.
Après avoir fait défaut sur sa dette en 1998, la Russie avait mis douze ans à pouvoir à nouveau émettre de la dette. Dans une déclaration, son ministère des finances a accusé les pays développés de vouloir provoquer « un défaut de paiement artificiel ». De fait, c’est bien la concrétisation des menaces des pays développés, qui ont dit vouloir faire « payer à la Russie le coût de son agression de l’Ukraine ».
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